来源：猎云精选；文 / 邵延港
一家国产汽车主机厂和一位 AI 明星创业者，为新故事找了个新舞台。
10 月 16 日，千里科技向香港联交所递交了主板上市的申请，用一份近 700 页的招股书向市场宣告其从落寞车厂战略转型的 AI 之旅。
千里科技就是曾经的力帆汽车，今年 2 月将公司名称更名为"千里科技"，而在其中起到关键作用的是，AI 独角兽旷视科技的创始人印奇的加入。
在递表港交所前的一段时间里，千里科技在智驾领域非常活跃，吉利汽车智驾团队的并入，奔驰 13.42 亿元入股，以及在智驾尚未产生收入时声称全球智驾市场 "三分天下有其一"。
千里科技正处于战略转型阶段，其透过整合技术及产业资源，将 AI 技术融入业务营运，形成了包括制造、AI 能力以及软件及硬件研发的全栈式、以模型为中心的 AI+Mobility 能力，而 AI+Mobility 则包括智能驾驶、智能座舱与 Robotaxi。
千里科技像"老树接新芽"，但一次多方组团的计划，背后恰如一场豪赌。即便有印奇掌舵，但千里科技也很难摆脱吉利系的色彩，这对于一家致力于做全球智驾 Tier1 的供应商来说是一道极难摆脱的"独立性"挑战。
但无论是吉利，还是印奇，都把港交所当做新舞台，吉利将智驾业务押在印奇身上，而印奇也将自己的 AI 事业与 IPO 理想，倾注在千里科技。
落寞车厂的" AI "之旅
在中国智驾发展的赛道上，千里科技的出现有些突然。
论溯源，千里科技的本体是 1992 年成立的摩托车厂商力帆，但当前，千里科技的灵魂却与 AI 有着非常强的关联。
2024 年 7 月，重庆两江新区与吉利汽车、旷视科技签署战略合作协议，三方将依托重庆制造业基础和产业优势，结合旷视科技在 AI 领域关键核心技术，以及吉利汽车整车研发、制造优势，共同建设智行开放平台，构建" AI＋车＋机器人"产业创新发展模式。后来，这一项目就落在了力帆身上。
而当时的力帆还没有从落寞中走出来，吉利的几剂强心针并没有让力帆焕发新生。
在新战略下，力帆进行了股权调整。印奇通过重庆江河顺遂企业管理有限公司，受让吉利所持有的力帆科技第二大股东江河汇的部分股权，作价 24.3 亿元。在如今的股权结构中，印奇参与的江河顺遂持股 19.91%。同年 11 月，印奇接替"吉利系"的周宗成，出任董事长。
印奇入股后，便着手推动力帆的" AI 之旅"。先是在今年 2 月，力帆科技发布公告，宣布公司名称由"力帆科技（集团）股份有限公司"变更为"重庆千里科技股份有限公司"，在名称上与过往进行切割。随后，印奇对管理层进行改革，聘请投行名将鲍毅出任公司副董事长，并且将前旷视高级副总裁招入麾下。
在新业务上，印奇带着核心团队为千里科技设定了 AI+Mobility 的方向。在千里科技招股书上，千里科技认为智能驾驶、智能座舱与 Robotaxi 是 AI+Mobility 的核心领域，因为这些解决方案精准聚焦了 AI 在现代交通领域中能够发挥最大功能价值、商业价值与战略价值的关键场景。因此，千里科技在 AI 转型进程中迈出的第一步，便是构建一套全面的智能驾驶解决方案组合；随后逐步将解决方案范围拓展至智能座舱与 Robotaxi 领域。
2025 年 3 月，吉利联合星纪魅族、阶跃星辰、千里科技，发布了统一的智能化驾驶解决方案"千里浩瀚"，这一次的公开亮相，印奇的新事业才让更多人知道。
与此同时，作为千里科技背后最大的产业支持方吉利，也早早开始了资源整合规划。
今年 8 月，吉利集团宣布将旗下极氪智驾团队、吉利研究院智驾团队，以及旷视旗下的迈驰智行整体并入新公司千里智驾。10 月份，千里智驾并表千里科技。
对于千里科技的投入，也透露着吉利的战略规划。在递表港交所前，千里科技举办了品牌发布会。值得注意的是，李书福也来了，发布会上李书福对印奇说，"这是属于你的时代"。李书福谈起了和印奇的相识时表示："我当时在全国寻找聪明人，偶然有一次见到印奇，一见如故、相见恨晚、一拍即合。"
吉利将智驾业务全部押注在千里科技，也能看出当前车企在智驾业务上的新布局——在自研与第三方之间的折中路线。
智驾红海，千里科技 Tier1 之路面临挑战
千里科技可以看作是在传统业务基础上成长的创业公司。
据千里科技招股书，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年，公司营收分别为 86.27 亿元、66.98 亿元、69.64 亿元及 41.49 亿元，期内利润分别为 1.70 亿元、-2.62 亿元、-3.29 亿元及 -1.16 亿元。
在当前的营收体系中，基本来自汽车和摩托车业务，所谓的新业务还未产生收入。据悉，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年，千里科技来自汽车和摩托车的收入占总营收的比例分别为 90.4%、85.5%、90.7% 及 93.4%。
不过，千里科技的新业务也有进展。据悉，千里浩瀚作为吉利系自研的统一辅助驾驶解决方案，原本在吉利智驾自研团队产出的方案已经应用，覆盖了吉利汽车集团不同品牌、不同价位的车型。此外，智能座舱战略已经公开，Robotaxi 解決方案也已经提上日程。
有了印奇和吉利作为靠山，千里科技发新芽所需的"养料"或许也不会那么吃力了。
招股书显示，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年，千里科技研发费用呈现加速上升趋势，分别为 0.9 亿元、2.1 亿元、4.1 亿元及 2.9 亿元。
千里科技在风险提示中表示，随着公司持续推进解决方案及技术，公司研发费用预期将维持在较高水平。然而，公司在研发方面的投资可能无法产生预期回报。公司需要在创造收益前投入大量的研究、工程及财务资源，这可能增加其营运预测的不确定性，并使其面临更高的业务风险。
而千里科技想要做智驾 Tier1 的风险，还来自于其"独立性"。
吉利与千里科技是毫无疑问的关联方。
在股权结构上，吉利参股的满江红基金持股 29.85%，为控股股东，印奇参与的江河汇持股 19.91%，力帆方面持股 13.68%。
招股书显示，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年，千里科技来自吉利集团的收入分别为 34.23 亿元、22.49 亿元、21.44 亿元及 13.78 亿元，分别占千里科技收入的 39.7%、33.6%、30.8% 及 33.2%。
此外，据千里科技招股书，吉利及其联属人士是千里科技最大供应商及最大客户，千里科技主要从吉利系采购整车、整车成套件及汽车零部件，并向吉利的若干联营企业销售车辆。而千里科技预期将向吉利集团提供智能驾驶解决方案。
如今的千里科技展现的是多方共存的股权特点，尽管印奇掌舵，但吉利系高管也坐在关键位置，吉利系的底色仍然存在。但当前的智驾市场中，车企自研与独立第三方的关系微妙，这也对想成为独立 Tier1 的千里科技造成一定阻力。
尤其是当前的智驾市场一片红海，头部厂商竞价抢占份额，二线厂商被迫出海寻求机遇。千里科技尽管通过印奇掌舵和奔驰入股来稀释吉利的成分，但其他主机厂未来是否会买账呢？
截至 2025 年 8 月 31 日，千里科技账面上流动资产为 87.39 亿元，其中现金及现金等价物 17.77 亿元。
此次赴港上市，千里科技募资来支持战略转型，将分别用于技术研发投入，人才引进，资源整合，国内外营销和服务网络建设等。
截至今日收盘，千里科技 A 股市值 512 亿，今年以来的股价区间涨幅为 48.1%。可见在资本市场上，千里科技的新 AI 故事已经得到了支持，但这场新叙事能否支撑得住吉利、印奇以及力帆的新期待呢？
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